第二章法国的“密西西比泡沫”（8）

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在三个星期中，劳氏共发行了股票30万张，计票面价值1.5亿里弗尔，由于大家争先恐后地抢购着这种纸片，使公司总共得到了15亿里弗尔，即额面价值的十倍。而在所谓黑市中，市价曾达到30亿！其疯狂正如荷兰的郁金香狂潮。谁也不知道行市什么时候会暴落，所以最后大家都把股票囤积起来，直到500里弗尔一张的股票涨到1.8万里弗尔之高！

随着新的印度公司取得包税权、烟草专营权以及铸币权，到1720年1月，约翰.劳被任命为法国的主计长和监督长。此时的约翰.劳一手掌管政府财政和皇家银行的货币发行，一手控制法国海外贸易与殖民地发展。他和他的印度公司负责替法国征收税赋，持有大量的国债。随后，印度公司干脆接管皇家银行的经营权。

印度公司的股票价格猛涨不落，吸引了大量欧洲各国的资金流入。约翰.劳为了抬高印度公司的股市行情，干脆宣布其股票的红利与公司的真实前景无关。他这种深奥莫测的说法进一步鼓励了民间的投机活动。

但是，如此数目惊人的股票投机，自然要求流通手段。要使股票交易进展顺利，就需要大大增多货币的发行，而这又是由“劳氏银行”来执行。仅仅1719年，约翰.劳发行的货币数目如下：

年份货币数（单位：里弗尔）

1719年7月10日 5000万

1719年7月25日 2.4亿

1719年9月 1.2亿

1719年10月 1.2亿

1719年12月 3.6亿

也就是说，约翰.劳在5个月中共发行了8.9亿里弗尔。

每次增发股票都伴随着增发货币。约翰.劳坚信存在这样的可能性：增发银行纸币→换成股票→最终可以抵消国债。但是由于货币政策的根本性错误，甚至还有约5000万里弗尔的伪币在流通着，所以当时法国除股票投机盛极一时外，还存在着一种纸币膨胀。因而发生了这样奇特的情形：由于投机狂热的结果，纸币的行市反而高于金银。

不可否认，货币和股票的大量发行，确实一度活跃了整个经济，法国的工农业生产、商业贸易似乎都注入了一种兴奋剂，各种交易量都大大增加了。但是，纸币发行量过大迟早会使国家经济崩溃，这一切都是建筑在沙滩上的。

第二章 法国的“密西西比泡沫”（8）

第二章法国的“密西西比泡沫”（8）