第5章 风险投资路上埋藏的“地雷”（1）
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如果一副牌总能帮你赢得1 美元，而在另一副牌中，9/10 的牌会让你一无所获，1/10 的牌可以让你赢得10 美元，那么就会有70% 的人选择“确信无疑”的第一副牌。
在面对赚钱和输钱这样的选择时，我们的决策往往会像橡皮泥一样，只要环境和外表稍有变化，就能让我们的态度相去甚远，心理学家称之为“心理定格”（framing）。
承担风险，无可指责，但同时记住千万不能孤注一掷！
——乔治.索罗斯
成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。
——沃伦.巴菲特
半空与半满的对决
是否还有其他原因促使我们相信：人的风险承受力是变化不定的呢？
我们都知道，装一半水的玻璃杯到底是半满，还是半空，取决于我们对自己的感受。我们对这只玻璃杯的感觉同样也不可忽视。研究人员发现，如果从装满水的4 盎司（约113.4 克）玻璃杯中倒出2 盎司水，69% 的人会认为玻璃杯“半空”，而向一只空玻璃杯倒进2 盎司水，则有88% 的人会说，玻璃杯是“半满”。尽管玻璃杯的容积和最终的水量没有任何区别，但场景的变化会改变我们的看法。
“类似的描述方法会得出类似的判断和决策。”俄勒冈州大学心理学教授保罗.斯洛维奇指出：“事实上，人们对风险的判断是极为主观和易变的。”在面对赚钱和输钱这样的选择时，我们的决策往往会像橡皮泥一样，只要环境和外表稍有变化，就能让我们的态度相去甚远，心理学家称之为“心理定格”（framing），或称“定式思维”。
我们不妨通过如下的例子，来看看定式思维的神奇力量：
◆ 一组人被告知，绞细牛肉含“75% 的瘦肉”；另一组则获悉，同样一块肉含有“25% 的肥肉”。于是，听到“肥肉”的一组对这块肉质量的预测，会比另一组低31% ，而口感预测则会低22% 。而在品尝了用这块肉烤制的牛排之后，“瘦肉”组明显比“肥肉”组更喜欢牛排的味道。
◆ 在被告知新生儿有20% 的危险患唐氏综合症而不是被告知有80% 的概率会正常的情况下，怀孕妇女更愿意接受羊水诊断——实际上，这两种方法描述的内容完全是一样的。
◆ 一项研究对400 多名医生进行了调查：如果他们自己患癌症，是愿意接受化疗还是手术？在得知10% 的患者因手术而死亡的医生中，半数表示会选择化疗。而在被告知90% 手术患者不会死亡的医生中，只有16% 的人选择了化疗。
最经典的心理定格实验出自普林斯顿大学的心理学教授丹尼尔.卡纳曼和阿莫斯.特韦尔斯基，他们向一组大学生描述了如下情形：
假设美国正在应对一种不同寻常的疾病，预计这场疾病可能会导致600 人死亡。眼前有两种应对方案。两种方案正确的估计结果是：
如采纳方案A，将有200 人获救。
如采纳方案B，600 人全部获救的概率为1/3 ，而无人获救的可能性则是2/3 。
那么，你更喜欢哪个方案呢？
与此同时，卡纳曼和特韦尔斯基以不同措辞把这个情形讲述给第二组学生：
假设美国正在应对一种不同寻常的疾病，预计这场疾病可能会导致600 人死亡。眼前有两种应对方案。两种方案正确的估计结果是：
如采纳方案C，将有400 人死亡。
如采纳方案D，无人死亡的概率为1/3 ，而600 人全部死亡的可能性则是2/3 。
你会选择哪个方案呢？
实验的结果令人目瞪口呆：在第一组学生中，72% 的人更喜欢方案A，而在第二组学生中，却只有22% 的人选择方案C。实际上，两个方案的结果完全是一致的！也就是说，“200 人活下来”和“400 人死去”是一样的含义。但第一个定式圈定的是获救者。着眼于潜在的收益，积极的定式就相当于半满的玻璃杯，因为起点是一无所有，所以装一半水的玻璃杯也是改善。按照半满的心态，方案A 就只有200 人的确定性，自然会让方案B 的不确定性变成无法接受的风险。
另外，第二个定式则强调死亡者的数量，这就产生了半空的感觉。它让我们为了抱住杯子剩下的东西而不惜冒更大的风险。因此方案C 中死亡400 人的可能性就让方案D 的冒险变成合情合理的赌注。由于两种定格带给我们的感受全然不同，以至于我们对这4 个方案的等同性居然视而不见。
定式思维有助于我们去解释，为什么有那么多的投资者会对华尔街上最基本的原则感到无法理喻：止损就等于赚钱。在因为事先准备不足而错误买进股票的时候，我们可以通过卖出来限制风险的进一步扩大。相反，你也可能会孤注一掷：只要反弹至买进价，便毫不犹豫地抛出。这就是半空思维：只要能规避进一步的损失，危险?大也在所不惜。
反之，如果股票在买进后一路暴涨，那么，我们就很难解释为什么一定要马上出手的原因了，尤其是在所得收入应纳税的情况下，就更是如此了。但就在这个时刻，最大的危险就是失去已经到手的利润。因此你很可能会抛出，而且你还很可能会发现：就在摆脱烦恼之后，股票翻了2 番或3 番。这就是半满思维：减低风险，守住现在。