七、大幅度增加资本

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在1999年6月（创业第三阶段），万革始的销售额达到了4亿8300万日元，经常利润达到了4900万日元。打造品牌、人才培养制度、发展所需要的地基正渐渐形成，此时公司思考如何在不减速的情况下扩大业务内容的重要性。为了达成目的，显然资金的支持仍是必不可少的条件。

恰好在那个时候，由于某个客户业务手续的不完备，就开始出现现金短缺的情况，因此万革始的高管也提高了对资金筹措的问题意识。

万革始在1999年5月发行了附有认股权的公司债券之后，在同年的9月和10月又分别发行了第三方定向增发债券。以一股30万日元的价格发行了2500股，筹措到了7亿5000万日元的巨额资金，这是相当于前面销售额的150%的金额，估算着第二期的营业预期勉强做到了资金的筹措。这时利用股份公开的形式进行了大型的资金筹措。这是为了告别紧张的资金筹措困境。通过这次资本的增加，2500股中接受了1230股的公司是顾彼思投资公司。这个公司是凭借顾彼思与美国的风险投资企业AGP的共同出资而成立的合并公司，相当于顾彼思资金部门的2号基金会。它重新对万革始进行尽职调查（投资时要对对象进行充分的调查和核查），然后决定投资。

通过这次的增加资本，万革始的市价总额超过了20亿日元（图表4-1）。2年前投资后的市价总额为6400万日元，所以增长了30倍。这是进行适当的资金筹措并采取必要措施而达到的结果。

这时，一向采取慎重态度的银行也接受了万革始的贷款申请。2000年9月公司从当时的住友银行贷款2亿日元，从第一劝业银行贷款1亿日元。虽然没有资金上的问题，但这么做是为了提高将来的信用度。

图表4-1 2000年6月～2002年6月阶段的业绩和资本政策

注：上图是伴随着业绩的增长，企业价值相应得到增长的状态。关于资本政策的动向，只反映了以第三方定向增发为主的内容。

在那之后，公司接受了东京都民银行（2亿日元）和日本债券信用银行（5000万日元）提出的长期融资提议。于是，为了以防万一也从这些银行贷了款。