10年前,并购交易只是个小产业,全年交易只有几笔,最大金额不过3000万美元,从事并购交易的公司为数并不多,最初几家历史悠久或新成立的公司是:吉本斯-格林-范阿默龙恩(Gibbons, Green and von Amerongen)、主要投资新企业的华平投资集团(E.M.Warburg Pincus)、安盈投资公司(AEA Investors)、卡尔-马克斯公司(Carl Marks and Company)、戴森-基斯纳-莫兰公司(Dyson-Kissner-Moran)以及由波士顿第一国民银行(First National Bank of Boston)一名贷款专家投资成立的托马斯-李公司(Thomas H.Lee Company),但诱人的利润必然会吸引新资本进入,很快收购公司就如雨后春笋般出现。
20世纪80年代早期,雷曼执行委员会否决了彼得森和施瓦茨曼提出开展并购业务的提议,这让其他投资银行松了一口气,纷纷开始建立自己的收购团队。1980年,在KKR成名之役——乌达耶收购两年之后,第一波士顿银行的杠杆收购团队便以4.45亿美元的创纪录价格收购了聚乙烯地板生产商康格里默公司(Congoleum)。摩根士丹利、所罗门兄弟公司(Salomon Brothers)和美林集团也纷纷加入收购浪潮。高盛也参与其中,但高盛合伙人对他们的第一笔交易坐立不安——1982年,高盛以1200万美元收购印务三合一公司(Trinity Bag and Paper)。高盛当时的银行家、目前自营一家收购公司的史蒂夫·科林斯基(Steven Klinsky)回忆说:“所有高层都对这次收购提心吊胆,因为其中有200万美元是他们自己的资金,他们不断重复:‘哦,天哪,我们必须确认这么做没错。’” 1978年成立的福斯特曼-利特尔公司(Forstmann Little and Company)的规模仅相当于KKR的一半,但很有竞争力。泰德·福斯特曼(Ted Forstmann)是康涅狄格州格林威治一个纺织业巨头的孙子,在金融和法律界颇为活跃。在朋友的鼓励下,他在39岁创建了这家公司,并很快证明了自己在杠杆收购技巧方面的才能。80年代早期,他从软饮料供应商乐倍公司(Dr Pepper)和托普斯公司(Topps,出售棒球卡及口香糖)的收购案中获益颇丰。尽管福斯特曼-利特尔公司可运作的资金很少,收益却超过了KKR。和克拉维斯一样,他也是华尔街杰出的财经王子,他的一举一动都会引起媒体的高度关注。