三、盈亏平衡点分析
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在进行事业模拟的同时,还要进行盈亏平衡点分析,搞清楚需要取得多高的销售额事业才能开始盈利。
通过EASE OFF的案例可以看出,在成本中包含不论销售额多少都要支出的一定额度的成本(会计术语称其为固定成本)和因销售额发生变化的成本(变动成本)。固定成本一般指房租、临时工以外的员工工资等,变动成本是指材料成本及采购成本等。
即便销售额很少,也必须支付固定成本,所以当销售额少的时候,损失就会很大。另一方面,即便销售额增加,固定成本也不会增加。虽然销售额增加,变动成本也会增加,但变动成本的增加幅度要小于销售额的增加幅度,因此销售额越多,利润越大(图表4-19)。找出盈亏平衡点,也就是使收支为零的销售额非常重要。
图表 4-19 固定成本和变动成本
在计算固定成本、变动成本率以及盈亏平衡点的时候,常用的是核对账目法和回归分析法。
核对账目法是比较简便的方法,比如广告费属于固定成本,原材料成本属于变动成本。在会计账目中固定成本和变动成本有明确的区分。
而回归分析法是指预测各月的销售额和成本,画回归线来计算出固定成本和变动成本率的方法(请参照图表4-20)。但使用这个方法的前提是,固定成本和变动成本率在这一期间内不发生太大的变化。
计算出固定成本和变动成本率之后,可以通过以下公式计算出盈亏平衡点。
那么,假如在模拟中,运营现金流总是成不了正数的话(销售额无法超过盈亏分界点)该怎么办呢?在这个时候,首先要检查销售额和成本的预测是否合适?销售额是否设定得过低?房租、员工工资是否设置得过高?如果调整后运营现金流还不能变成正数的话,就要检查事业计划本身是不是有什么问题。模拟的最终意义就是,判断事业计划是否真正能够实现。
图表 4-20 通过回归分析法计算固定成本和变动成本率
专栏:贷款和发行股票:采用哪个方法?
当通过模拟发现资金即将不足时,就必须尽快准备筹集资金。筹集资金往往需要很长时间,所以如果不早做准备,到关键时刻就有拿不出资金的风险。
对刚刚起步的事业来说,筹集资金的方法大体分为贷款和发行股票两种。这两种筹集资金的方法各有利弊,应该选择哪种方法不能一概而论,要根据筹集资金的目的、企业的经营方针和经营计划选择合适的方法。
接下来,笔者将分别对这两个方法的利弊进行简单的论述。
一、贷款(难易度)
有实际业绩的企业在启动新事业之际,想从银行取得贷款并不难。因为企业拥有可以作为借款担保的资产,而且也有交易记录等实际业绩。
但既没有担保也没有实际业绩的新企业,要从银行等金融机构贷款就没那么容易了。在这种情况下,只能想办法让银行相信自己,或者灵活运用国民生活金融金库、日本政策金融金库(原中小企业金融金库)、工商组合中央金库、工商会议所的“小规模事业者经营改善资金”等公共金融机构。
要想获取银行的信任,创业者需要制定合理的商业计划,或者在客户中有信用度很高的大企业。另外,通过银行申请信用保证协会的债务保证得到融资,也是个十分有效的办法。
二、发行股票(难易度)
如果是企业开展新事业的话,可以采用让母公司出资的方法。如果是新成立企业的话,可以采用请求朋友、熟人出资、寻找天使投资、接受公共机构的投资、让风险资本投资等方法。
要让风险资本或公共机构投资的话,审核与办理手续等会花费大量时间,在急着用钱时并非合适的方法。但反过来说,如果能够得到风险资本和公共机构的投资,也有更容易获得银行信任的好处。
三、贷款(成本)
如果从银行等金融机构借款的话,每年必须支付利息。如果是信用不高的新企业,利息会更高。而且贷款越多,需要偿还的金额越多,破产的风险也更大。
但支付利息也有好处。与发行股票筹集资金相比,贷款因为需要支付利息,所以需要缴纳的税金也少一些。支付的利息就是损益表中的“营业外支出”。因为利润减少了,所以税金也会相应减少。
四、发行股票(成本)
和贷款不同,企业发行股票不需要支付利息。虽然企业必须向股东支付红利,但在没有盈利时通常是不分红的。另外,分红的金额由企业决定。不过,股票分红无法享受税金上的好处,因为分红是从扣除税金后的最终利润中支付。也就是说,在计算税金时,完全不考虑支付红利的因素。
另外,这个结论仅限于现金的支出,实际上发行股票的成本要高于贷款的成本。因为股东需要承担更大的风险,如果回报达不到股东的期望,股价的估值也会下降。
五、贷款(控制)
如果从银行贷款大量的现金,银行会对企业的经营发表意见。
六、发行股票(控制)
股东根据出资比例拥有决议权,会相应地影响企业的经营。如果创业者拥有的股份不足发行股票的50%,就无法完全按照自己的想法决定经营方针。