“一带一路”境外经贸合作区建设的对外投资促进效应研究

“一带一路”境外经贸合作区建设的对外投资促进效应研究一文创作于：2023-08-16 03:42:44，全文字数：45767。

“一带一路”境外经贸合作区建设的对外投资促进效应研究

��区建设对中国企业与邻近东道国、非邻近东道国直接投资的影响。表8回归结果表明，与非邻近东道国相比，在邻近的“一带一路”东道国建设境外经贸合作区对中国企业的投资促进效应更为明显。

2海上和陆地丝绸之路的异质性

本部分借鉴陈万灵和何传添（2014）的识别方法，将孟加拉国、印度、也门、埃及、越南、菲律宾等32个国家界定为海上丝绸之路沿线国家，其他“一带一路”国家则为陆地丝绸之路沿线国家。由表8可以发现，海上丝绸之路沿线国家的境外经贸合作区建设对中国企业直接投资的促进效应更为显著。相对于陆地丝绸之路，海上丝绸之路途经东南亚、南亚、波斯湾、红海和非洲西海岸的航线，是以沿线港口及城市为合作对象建立的经贸网络，是中国开放型经济的重要组成部分。与此同时，东南亚广泛的华侨网络是中国企业重要的社会资本，可以有效帮助经贸合作区入驻企业适应当地文化，减少“水土不服”引起的投资争端和潜在风险。

3东道国收入水平的异质性

世界银行按照人均国民收入3896美元的划分标准，将人均国民收入高于该标准的国家划为中高和高收入国家，低于该标准的国家划为低和中低收入国家。本部分据此将低和中低收入国家界定为低收入东道国，将中高和高收入国家界定为高收入东道国。表9回归结果表明，在“一带一路”低收入国家建设境外经贸合作区，对中国企业直接投资的促进效应更大，这也体现了中国与沿线国家共建“一带一路”谋求开放、包容、均衡、普惠的共同发展理念，进而以构建“一带一路”包容性全球价值链引领和重构全球价值链。

4东道国税负水平的异质性

以世界银行数据库中实际税收占企业利润的比例衡量东道国的税负水平，并以每年的税负数据的中位数为基准，高于此值则划分为高税负国家，否则为低税负国家。表9回归结果表明，在“一带一路”高税负国家建设境外经贸合作区，对中国企业直接投资的促进效应更为显著。主要原因可能在于，境外经贸合作区建设可以为入驻企业提供更好的税收优惠政策，从而吸引企业在这些国家进行投资活动。

5中国企业投资行业的异质性

加快基础设施建设是共建“一带一路”的优先方向、关键领域和核心内容，在中??胙叵吖?夜?什?芎献骱凸菇ㄇ?蚣壑盗粗芯哂谢?⌒浴⑾刃行院鸵?煨宰饔谩Ｎ?耍?静糠纸杓?涝降龋?019）的行业识别方法，将中国企业投资项目中涉及通信、运输、仓储、煤、油、天然气、可再生能源等基础设施的行业界定为优先投资领域。由表9可知，“一带一路”境外经贸合作区建设对中国企业在基础设施这一优先领域的投资促进效应更大。目前，中国在发展中国家的经贸合作区占比约为90%，这些国家的基础设施大多较为滞后，检验结果充分表明经贸合作区建设与东道国实际需求相契合，从而印证了经贸合作区规划与建设的合理性。

综上，假设4得以验证。

六、研究结论与政策启示

（一）研究结论

本文构建了2003—2019年中国企业绿地投资项目的面板数据，采用双重差分法实证检验了“一带一路”沿线境外经贸合作区建设的投资促进效应。研究结果表明：（1）“一带一路”沿线境外经贸合作区建设显著地促进了中国企业对东道国的直接投资，使得中国投资项目数增长幅度高达2817%，且这一结果通过了平行趋势检验、安慰剂检验和多重稳健性检验。（2）“一带一路”境外经贸合作区建设的溢出效应和示范效应促进了东道国基础设施改善以及营商环境提升，进而促进了中国企业对东道国的投资增长。（3）通过异质性分析发现，“一带一路”境外合作区建设更为显著地促进中国企业对邻近的东道国以及“海上丝绸之路”沿线国家的投资增长，对低收入、高税负东道国和重点行业的投资促进效应更大。与已有研究相比，本文以境外经贸合作区建设为因果识别的切入点，从微观企业层面考察了“一带一路”境外经贸合作区建设对中国企业对外直接投资的影响，为中国与沿线国家以境外经贸合作区为重要平台构建包容性区域价值链提供了理论依据和政策启示。

（二）政策启示

本文的研究结论为境外经贸合作区的功能定位、中国企业直接投资布局以及中国与沿线国家共建区域价值链等提供了以下政策启示：

第一，加强境外经贸合作区之间以及与国内自贸区、开发区、高新区等产业平台的联动发展网络，打造高层次对外投资集聚地，从而在全球范围内形成“研发+生产+市场”的新型经贸投资合作体系，提升中国企业在全球价值链中的地位。以构建区域乃至全球创新链为例，可以依托科技型境外经贸合作区投资建立全球技术研发中心，实现国内产业化基地和境外研发中心的联动发展，利用全球智力资源和资本资源打造领先的技术研发基地，提升中国企业整体技术开发能力和全球竞争力。

第二，发挥境外经贸合作区在加强国际产能合作、价值链全球布局等方面的优势，帮助中国企业抱团出海，降低企业“走出去”的成本和风险。受全球价值链调整的影响，中国企业的全球价值链发展战略亟待调整和转型。在此背景下，以境外经贸合作区为合作平台，加强与“一带一路”沿线东道国的投资联系，以此共建区域价值链将成为中国企业突破链主围追堵截和纾困升级的现实路径。

第三，按照市场化原则推进境外经贸合作区建设，全面提升可持续发展经营能力。境外经贸合作区投资大、周期长、风险高，按照市场化原则，在经贸合作区建设前要做好尽职调查，确保经贸合作区的商业可持续性，以滚动开发的模式推进园区建设，缓解企业自身的资金压力。同时，加强三方合作，选择公共关系良好的当地合作伙伴共同参与开发，以提升风险应对和合规能力。此外，中国各级政府要加强对境外经贸合作区的政策支持、综合服务等，助推合作区竞争力提升和高质量发展。参考文献：

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［5］方慧，宋玉洁.?0?2东道国风险与中国对外直接投资——基于“一带一路”沿线43国的考察［J］.?0?2上海财经大学学报，?0?22019，?0?221（5）.

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［8］金刚，沈坤荣.?0?2中国企业对“一带一路”沿线国家的交通投资效应：发展效应?是债务陷阱［J］.?0?2中国工业经济，?0?22019（9）.

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